在一座城市，快乐王子的雕像矗立在上面。一只小燕子因掉队而不得不在这个城市留宿，王子的眼泪和善良打动了他，第一次选择留下。小燕子同样充满着爱心，送去红宝石后用翅膀为生病的小男孩减轻痛苦。
第二天，燕子准备再次启程，在王子的哀求下，不得不哭着将他的眼睛送给那个年轻人，第二次选择留下。天气的日益寒冷和伙伴的召唤让他再次向王子告别，可王子却取下自己仅有的一只眼睛送给卖火柴的小女孩。第三次选择留下。也是最后一次，因为他决定永远陪伴着王子。每一次去与留的抉择，都让小燕子一步一步地迫近死亡。前两次的选择是犹豫的。远方伙伴的呼唤和埃及温暖天气的召唤督促着燕子前行的脚步，可王子的善良和哀求却深深触动了他的心灵。
第三次面对双目失明的王子。燕子毅然决然地主动选择留下，以生命为代价。当快乐王子看到小燕子死在自己的脚下，他的铅心瞬间裂成两半。失去了任何装饰的快乐王子被市民们视为丑陋不堪，随即工人们将快乐王子放在炉子里溶化，更将铅块扔在垃圾堆上。
当春天来临，天使来到这个城市带走了最美的两样东西——铅心和燕子的尸体，上帝让他们复活，在天堂里面永生。